Amerikanske aktier har de seneste år leveret imponerende aktieafkast og trukket det globale aktiemarked med op.
Men det nye år er præget af et skifte, da investorerne har kastet sig over europæiske og kinesiske aktier i stedet. Men nu advarer store finanshuse om, at den udvikling ikke nødvendigvis vil vare ved.
De amerikanske aktier - og særligt aktieindekset S&P 500 - repræsenterer nemlig stadig den højeste kvalitet på markedet og har de bedste vækstudsigter. Sådan lyder i hvert fald vurderingen fra Michael Wilson, der er strateg hos storbanken Morgan Stanley.
»Det er for tidligt at konkludere, om rotationen væk fra USA er vedvarende,« siger han ifølge Bloomberg.
De amerikanske aktier i S&P 500-indekset har leveret 2,4 pct. i afkast i 2025 indtil videre, hvor de europæiske aktier i det sammenlignelige Stoxx 600-indeks har leveret 9,3 pct. Det globale MSCI World-indeks har leveret 3,8 pct.
Det er særligt udviklingen blandt de store teknologiaktier - navnlig Magnificient 7-aktierne Meta, Nvidia, Amazon, Apple, Microsoft, Alphabet og Tesla - der har kostet på de amerikanske selskabers afkast.
Investorerne er nemlig bekymrede for selskabernes høje prissætning, mulig konkurrence fra Kina og implikationerne af præsident Trumps handelspolitik.
Bloombergs Magnificient 7-indeks er således nede med 1,9 pct. i år.
Læs også: Legendarisk investor opbygger enorm pengetank: Dette mener strateg, det betyder
Hos storbanken JPMorgan Chase mener strateg Mislav Matejka, at den negative stemning omkring teknologiaktierne lige nu kan være en betydelig begrænsende faktor for afkastet på de amerikanske aktier generelt.
Dog skal man som investor være opmærksom på, at amerikanske aktier har en betydeligt højere indtjeningsvækst, og at den situation skal ændre sig, før han vil se direkte negativt på amerikanske aktier.
»Vi anbefaler ikke en undervægt af amerikanske aktier, da vi stadig ser en betydelig forskel i vækst og indtjening sammenlignet med resten af verden, dog er en mulig eskalering af toldsatser en joker,« lyder det fra Matejka i en note.
Artiklen er oprindelig udgivet af Euroinvestor.
Læs også: Dette år bliver dyrt for bilejere – nu kommer ekspert med de bedste råd: Spar op mod 50.000 kroner
Læs også: Boligredaktør: Dette skal Lagarde give Merz i tiltrædelsesgave
