Den amerikanske regerings nye handelspolitik har medført en markant svagere dollar. Det er dårligt nyt for danske investorer, der ejer amerikanske aktier.
Og skal man tro storbanken Deutsche Bank, så er der udsigt til, at den amerikanske valuta vil svække sig yderligere.
»På baggrund af de historiske udviklinger i de seneste måneder forudser vores EUR/USD-prognoser nu, at dollaren går ind i en langvarig nedadgående cyklus,« skriver strategerne George Saravelos og Tim Baker ifølge Bloomberg.
De forudser, at euroen (og på grund af fastkurspolitikken dermed også den danske krone, red.) vil stige til 1,30 dollar mod slutningen af 2027, hvilket vil være det højeste niveau siden 2014 og markant over medianen i en fremskrivning, som Bloomberg har foretaget.
Læs også: Investeringsøkonom: Derfor giver dollarens svækkelse Trump hovedpine
Udviklingen skulle ifølge strategerne skyldes, at investorerne vil blive mindre lune på at investere i amerikanske aktiver.
Den amerikanske dollar er verdens vigtigste valuta og er i løbet af 2025 blevet svækket markant. Kigger vi på finanstjenesten Bloombergs Dollar Index, der måler dollaren mod en række forskellige valutaer, så er den faldet med 8 pct. i år indtil videre. Alene i april er indekset faldet med 4 pct. og har retning mod sin værste måned i mere end to år.
En svagere dollar er dårligt nyt for danske investorer, der ejer amerikanske aktier. Hvis dollaren falder, får man nemlig færre danske kroner for sine amerikanske investeringer.
Vi kan illustrere det i et eksempel, hvor en dansk investor har købt en aktie, der koster 100 dollar. Hvis dollaren er stærk og koster 7 kr. svarer det til, at aktien er 700 kr. værd.
Hvis dollaren omvendt svækkes og kommer til at koste 6 kr., så vil aktien altså være 600 kr. værd.
Eller illustreret med tal fra den virkelige verden: Det amerikanske S&P 500-indeks har leveret et afkast på 8,2 pct. i 2025, hvis man måler i dollar. Omregnet til kroner er afkastet negativt med 16,1 pct.
Derfor kan en svagere dollar altså æde af afkastet – også selvom aktien ellers klarer sig fint i USA.
Artiklen er oprindelig udgivet af Euroinvestor.
