Den fremadstormende amerikanske elbilproducent Tesla har ikke haft succes på aktiemarkedet i 2024.
Faktisk er Tesla-aktien den dårligste aktie i det toneangivende amerikanske aktieindeks S&P 500 i 2024, hvor aktien er faldet med 29 pct. Zoomer man ud og kigger på det seneste år, er Tesla-aktien gået tilbage med 6,5 pct.
Euroinvestor har spurgt to danske formueforvaltere, der investerer i vækst- og teknologiselskaber og som ejer Tesla-aktier, hvordan de ser selskabet efter det store tilbagefald.
Læs også: Aktiedarling i voldsom nedtur - den dårligste af 500
Hos den danske investeringsfond Horizon3 har man i forbindelse med seneste regnskab i januar valgt at sælge ud af Tesla-aktien, som nu er en af de mindste positioner i fondens portefølje. Vurderingen er nemlig, at selskabet er mellem to vækstkurver.
»Vi ser stadig Tesla som en uhyre innovativ virksomhed, der har mange forretninger i forretningen. Der er blandt andet en energiforretning, der får mere fat og masser af ting indenfor AI (kunstig intelligens red) og robotter. Men det er ting vi gerne vil validere løbende, og vi blev ærlig talt lidt bekymrede for, at de ikke meldte forventninger til produktionstal af biler ud for 2024,« fortæller administrerende direktør Henrik Karlsen og tilføjer:
»Derfor valgte vi at tildele dem en mindre allokering, så den fylder mindre end 2,5 pct. af porteføljen i dag. Og den kommer nok kun til at fylde mere, hvis den selv vokser sig til det, og vi kan se at de er tilbage og ovre ved den næste vækstkurve.«
Noget af det, forvalteren vurderer, skal være med til at bringe selskabet over til den næste vækstkurve, er skaleringen af produktionen af den nye cybertruck, og så den forventede lancering af en mere prisvenlig bil i 2025. Hos Horizon3 er man i øjeblikket nede med omkring 19 pct. på sin position i Tesla, men forvalteren holder alligevel fast i aktien, selvom der er blevet reduceret i aktien.
»Vi skal minde os selvom, at vi er langsigtede og har en investeringshorisont på fem år. Vi kan stadigvæk se den strukturelle medvind indenfor elbiler og vi kan også se at mange af de gamle producenter skalerer ned på deres investeringer i elbiler, hvor Tesla videreudvikler. Så det fortæller os, at det er et godt bud på en vinder på længere sigt,« siger Henrik Karlsen.
Hos den danske kapitalforvalter New Deal Invest, der investerer i teknologiaktier, er man også overbevist om, at Tesla-aktien er en vinder på længere sigt.
»På fem års sigt, så er det en af de virksomheder derude, jeg tror allermest på,« fortæller fondschef Mads Christiansen.
Han fortæller dog også, at man i New Deal Invest har været »meget forsigtige med Tesla-aktien« gennem det seneste års tid. Det begrunder han med, at aktiemarkedet i øjeblikket belønner virksomheder, der kan skabe et højt cashflow og har en høj indtjeningsmargin.
Læs også: 800.000 danskere får større rabat end først ventet
Og i og med at Tesla gennem det seneste stykke tid har sænket sine priser for at møde en faldende efterspørgsel, så er aktien faldet, fortæller Mads Christiansen.
»Markedet ser, at priserne bliver sænket, og samtidig stiger volumen ikke så meget, som den tidligere har gjort, og så tænker markedet, at der kommer mindre overskud og bundlinje. Derfor falder prisen på aktien, og derfor skal man også være forsigtig lige nu,« siger Mads Christiansen.
Til modsætning fra kollegaerne i Horizon3 er New Deal Invest dog i gang med at købe op i Tesla-aktien:
»Kursfaldet giver en købsmulighed. Tesla er i en cyklisk branche, så du vil gerne købe den, når markedet ikke tænker at de kommer til at vokse. Fordi du ved at de producerer bilerne meget billigere end alle andre, og fordi du ved der er nogle ret vilde optionaliteter,« siger Mads Christiansen.
Optionaliteter kan også oversættets til muligheder og her henviser fondschefen blandt andet til selskabets projekter indenfor AI, robotter, elektrificering og supercomputeren Dojo.
»Men det er fugle på taget, og lige nu der fodrer markedet kun de fugle, der er i stuen. Så derfor bliver de vurderet som en bilforretning, og den er ikke, som markedet kan lide det lige nu,« siger Mads Christiansen.
Spørgsmålet er dog, hvornår udviklingen vil vende for Tesla igen.
»Elon Musk har ikke et bud på det, og det har jeg heller ikke,« siger Mads Christiansen og tilføjer:
»Vi køber lige så stille ind i Tesla, men det er ikke sådan, at jeg prøver at forudsige en specifik dato, hvor man bare skal være inde i aktien med en stor portion. Vi køber lidt ind, og så vil jeg i bund og grund gerne have, at den falder lidt mere, så vi kan købe mere. På den lange bane mener jeg at det er et godt køb, men den kan også sagtens falde mere.«
Mens Tesla er faldet med 29 pct. i årets første tre måneder, så er det amerikanske S&P 500-indeks steget med 9,5 pct., viser tal fra Bloomberg trukket onsdag formiddag.
Artiklen er oprindelig udgivet hos Euroinvestor.